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早:外圍不穩 關注缺口

欄目:每日內參   作者:章 云(資格證書號:A0170615080001)   時間:2019-06-03   查看:8014次

風險提示:本文所有觀點不構成任何投資買賣建議,據此入市風險自負。股市有風險,投資需謹慎!

(北京指南針科技發展股份有限公司提供)

 

【信息解讀】

證監會主席易會滿:我國資本市場韌性增強 抗風險能力提高

重要性:兩星

關鍵詞:資本市場 抗風險

摘 要:中國證監會主席易會滿在接受記者采訪時表示,中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的,但程度是可控的。我國資本市場的韌性在增強,抗風險能力在提高。來源:央視新聞

解  讀:5月初,美國升級中美經貿摩擦以來,滬深兩市出現了不同程度的波動。對此易會滿表示,從一段時期市場運行情況看,資本市場已經逐步消化和反映了中美經貿摩擦的影響。這也說明整個資本市場的韌性在進一步增強,防控風險的能力在進一步提升。市場也逐步地趨向理性,資本市場的生態也進一步得到改善。所以說對這個貿易摩擦問題,我覺得從長遠來看,我們對保持資本市場的持續、穩定、健康還是非常有信心的。易會滿表示,經濟基本面為資本市場提供了有力支撐。一系列深化改革開放和提振實體經濟的政策舉措正逐步落地,經濟穩中向好的總體判斷符合當前實際和今后走向。對資本市場帶來不穩定因素的一些風險,我們覺得總體是可控的,這是判斷資本市場持續健康一個非常重要的基礎性的判斷。我們市場杠桿融資總額只有1.2萬億,只有2015年的20%,杠桿消化了80%。私募基金按行業整體機構數量,風險發生率為0.39%;交易所債券市場違約率到去年(2018年)底為0.96%;股票質押觸及平倉線的市值比例較??;場外配資總體呈現點狀、散狀,有關風險處置已取得階段性成果。

 

聯訊策略:6月中下旬政策可能再出現向更寬松轉向契機

重要性:兩星

關鍵詞:政策 寬松

摘要:5月31日,國家統計局公布的數據顯示,5月中國制造業采購經理指數(PMI)為49.4%,比上月回落0.7個百分點。3月制造業PMI反彈榮枯線上方之后,4、5月份持續回落,5月PMI進一步跌破榮枯線。來源:統計局

解 讀:5月制造業PMI為49.4%,比上月大幅回落0.7個百分點,再次跌至枯榮線之下,處于收縮區間。在當前的市場環境下,有以下幾層意義:其一,前期經濟復蘇的動力并不牢固。一季度經濟各方面數據超預期可能具有一些季節性和偶然性,未來如果缺乏政策的持續支持,經濟很可能會掉頭向下。其二,貿易摩擦的影響顯現。5月進口和新出口訂單指數分別下行2.6和2.7個百分點,持續處于收縮區間。從韓國5月的出口看,已經出現兩位數下滑,全球需求仍在走弱。目前貿易摩擦的影響可能還處于預期階段,在中長期不樂觀的前景,使得一些企業已經提前做出反應。目前來看,5月份的經濟數據可能仍舊不理想,對市場的壓制作用還會延續。在內外壓力增大的背景下,穩增長保持延續性,甚至繼續加力變得更加必要。我們預計,在6月中下旬,決策層重新評估5月經濟狀況后,政策可能再度出現向更為寬松轉向的契機。就策略而言,一方面,適當降低倉位是最好的防守,可以減輕下跌帶來的損失,一旦市場有變也留足了子彈;另一方面,弱勢環境下持倉標的更重質。進攻的時候,需要的是想象力;防守的時候,看的是確定性。建議配置業績確定性高,估值偏低的龍頭標的,比如食品、醫藥、銀行等。

 

【市場分析】

 

    

        上周市場呈現縮量反彈后,窄幅整理走勢?;鈐臼兄嫡鸕聰碌?,資金有一定的觀望情緒。

     

        從上證指數來看:指數在2月25日跳空缺口附近連續小幅反彈,由于中美貿易摩擦的不確定性,資金整體追漲意愿不強,反彈空間受到壓制。上周五隔夜歐美股市走勢大跌,全球資金避險情緒濃郁,對今日早盤開盤有一定的負面影響,短線不排除有繼續考驗缺口技術支撐的可能。證監會主席表示,中美貿易摩擦對A股的影響可控,市場防風險能力提高,同時5月PMI數值回落,政策預期增強,封殺股指的下跌空間,密切關注缺口附近的資金流入力度。操作上,控制好倉位,多看少動。熱點上,題材股和績優之間熱點切換,切換節奏較快,操作上有一定的難度。當前,選股上應把握好原則:布局低估的績優股為主;倉位輕的投資者可適當短線參與題材股機會,快進快出。如圖1: